你肯定想不到，全球石油储量排名第三的国家，不是中东土豪，也不是俄罗斯，而是咱们北边的邻居加拿大。
它地底下埋着超过1700亿桶原油，比伊拉克、伊朗、科威特加起来还多。 但更离谱的是，这个手握金山的大户，过去几十年卖油，每桶都要倒贴10到30美元。 钱没赚到，反而年年被邻居美国“薅羊毛”，一薅就是整整70年。
这一切，得从加拿大石油的“先天缺陷”说起。
中东的油是轻质的，像水一样，打个井就能喷出来。 加拿大的油，超过98%都是阿尔伯塔省的油砂。 这东西在常温下像冷却的沥青，又稠又重，根本流不动。
开采它，要么用巨型卡车把混合着沥青的砂土挖出来，要么往地下注入高温蒸汽把它融化再抽上来。 光开采成本，每桶就要20美元左右，比中东高出好几倍。
这还没完。 这种重油黏糊糊的，没法直接通过管道运输，必须掺入大量稀释剂。 运一桶油，三分之一是稀释剂，真正的原油只有三分之二。 到了炼油厂，普通设备根本处理不了这种高硫、高金属含量的“劣质油”，需要专门改造过的裂化和脱硫装置，一套就是几十亿美元。
所以，加拿大自己全国炼油能力只有190万桶/天，而它的日产量早就突破了500万桶。 自己消化不了，只能找买家。 放眼全球，谁家炼油厂专门为这种重油量身定做？ 答案只有一个：美国墨西哥湾沿岸。
那里的炼油集群，几十年前就为了处理委内瑞拉和墨西哥的重油做好了准备。从第一滴加拿大油砂被开采出来，它的命运就注定了：往南走，卖给美国。 这不是选择题，是单选题。
买家只有一个，最直接的后果就是价格别人说了算。
加拿大重油有个自己的价格基准，叫西部精选原油（WCS）。 它的价格长期比美国市场的WTI基准油价低10到20美元一桶。 市场行情差的时候，这个差价能扩大到30甚至40美元。 2025年4月，在特朗普关税政策影响下，WCS价格一度跌到每桶52加元，比年初跌了近20%。
有人算过一笔账，光是这个不合理的价差，每年就让加拿大白白损失几百亿美元。 更讽刺的循环在后面：加拿大把低价原油卖给美国，美国炼油厂加工成汽油、柴油后，再高价卖回给加拿大东部省份。 一进一出，加拿大被吃了两道差价，利润全流进了别人的口袋。
加拿大不是没想过把油卖给亚洲，比如中国、日本、韩国。 但问题来了：油怎么运出去？
石油出口靠两样东西：管道和港口。 而过去几十年，加拿大全国的输油管网，几乎全是南北走向，一条条直通美国中西部和墨西哥湾。
在2024年之前，加拿大唯一一条通往太平洋的管道，是老旧跨山管道，日输送能力只有30万桶。 而当时加拿大每天出口超过400万桶油。 这意味着，超过90%的油，只能往南走。
为什么不多修几条西向的管道？ 因为太难了。 任何试图翻越落基山脉、把油送到太平洋岸边的计划，都会引发环保组织的激烈抗议、原住民社区的诉讼，以及联邦与省份之间无休止的扯皮。 审批一拖就是十几年，成本预算像坐火箭一样飙升。
企业算的是经济账：修向南的管道，成本低，市场现成。 修向西的管道，投资巨大，回报遥遥无期。 于是，整个国家的石油出口基础设施，在几十年的惯性中，被彻底锁死在了“单行道”上。 没有管道，油就运不出去；运不出去，就只能继续低价卖给美国。
这种深度捆绑，甚至超越了简单的买卖关系。
北美防务是一体化的，加拿大在安全上离不开美国。 能源，在美国眼里从来都是安全议题。 只要加拿大流露出想找“备胎”的念头，就会面临各种无形的压力。 久而久之，从政界到商界形成了一种思维定式：卖给美国最稳当、最省事、也最“安全”。
加拿大就这样掉进了一个自己挖的陷阱：越依赖美国，就越不敢建其他管道；越不建其他管道，就越依赖美国。 70年循环下来，整个石油产业体系，从开采、运输到销售，都被改造得“专为美国服务”。
转机出现在2024年5月1日。
这一天，耗资340亿加元、历时12年建设的跨山管道扩建项目，终于投入商业运营。这条管道从阿尔伯塔的埃德蒙顿出发，穿越落基山脉，抵达不列颠哥伦比亚省的伯纳比港。 它的投运，将通往太平洋的输油能力从每天30万桶，一下子提升到了89万桶。
效果立竿见影。
管道投运后，从加拿大西海岸港口出发的油轮，目的地开始发生根本变化。 根据大宗商品数据公司Kpler的统计，在TMX满负荷运行后，加拿大对中国的日均原油出口量，从过去十年的平均7000桶，猛增到20.7万桶。 这个数字，甚至超过了同期通过同一条管道对美国西海岸的出口量。
2025年9月的数据显示，加拿大对华原油日均出口达到27.8万桶，较去年同期暴增65%。 韩国、日本、印度也开始加大采购。 亚洲市场的份额，从几乎可以忽略不计的0.2%，一跃升至12%。
市场是最诚实的。 随着第二个重要买家的出现，加拿大重油的价格折扣开始收窄。 2024年，WCS与WTI的价差稳定在10到12美元之间，比历史平均水平缩小了40%以上。 分析师估算，仅价差收窄这一项，2024年就为加拿大石油行业带来了约100亿加元的额外收入。
就在这扇窗户刚刚打开一条缝的时候，北边的邻居敲了敲窗框。
2025年2月，特朗普政府宣布，对加拿大能源出口加征10%的关税。这一棍子，正好打在加拿大的软肋上。 因为即便TMX已经投运，在2024年，美国依然吸收了加拿大93%以上的原油出口。 亚洲市场在短期内，根本无法填补美国可能留下的巨大空缺。
关税消息一出，加拿大阿尔伯塔省的能源部长立刻表态，省里正在与韩国、日本、欧洲国家谈判新的石油出口协议。 至少六到七个新的管道项目被重新摆上桌面，包括扩建西海岸通道、修建通往哈德逊湾的北线。
2025年12月1日，加拿大联邦政府与阿尔伯塔省签署了一份谅解备忘录，计划推进一条新的西海岸战略输油管道建设，设计日输送能力为100万桶低排放沥青，总投资超过70亿加元。
与此同时，南美洲的委内瑞拉政局突变，美国对其实施了军事行动。 委内瑞拉拥有全球最大的石油储量，同样是重质原油，是美国墨西哥湾炼油厂的“老相识”。 市场开始担心，一旦委内瑞拉恢复生产，将成为加拿大重油在美国市场的直接竞争者。
2026年1月，受此担忧影响，加拿大重质原油的贴水一度扩大。但数据也显示，加拿大对美出口的比重全国10大股票配资平台，已从2025年初的78%，降到了9月的72%。
迎客松配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
